一触即发-k8凯发(中国)天生赢家·一触即发 一触即发-k8凯发(中国)天生赢家·一触即发发布时间：2025-02-13 来源：凯发天生赢家一触即发首页 阅读次数：次
资本偏爱“奶茶”，却对传统茶企缺乏热情。八马茶业、中国茶叶有限公司均冲刺A股多年未果，主卖普洱茶的
据弗若斯特沙利文，按2023年茶叶连锁专卖店数量计，八马茶业在中国茶叶市场中排名第一，按2023年销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶市场排名第一。
由福㊣✅建安溪“铁观音世家”养育出来的八马茶业，是一家全茶类全国连锁品牌企业，其核心产品包括乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全✅品类茶叶，以及茶具、茶食、茶饮等非茶叶㊣产品，茶叶与非茶叶产品占比大约为9:1。
最新招股书显示，2022年—2024年前三季度，八马茶业累计营收超55亿元，净利润5.8亿元。截至2025年㊣1月，其线家。
三千亿市场规模的茶㊣叶行业，因为产业链复杂、行业集中度低、盈利模式不稳定等问题，导致茶企公司㊣上市波折。作为“连锁门店之王”的八马茶业，正在面临何种挑战，这次✅又能否成功上岸？
据官网资料显示，王氏家族拥有将近三百年的制茶史。清代乾隆年间，其先祖王士让发现了安溪好茶，获乾隆赐名“铁观音”。家族制茶技艺传承到王文礼已经是第十三代，他本人也是国家级非遗项目乌龙茶制作技艺（铁观音制作技艺）的代表性传承人。
从福建师㊣范大学毕业的王文礼，曾在《深圳法制报》做过记者，1993年回到家乡安溪创业，办起茶厂。
1997年，王文礼与哥哥王文彬等人共同成立了深圳市溪源茶业有限公司，即八马茶业的前身。第二年，他们在深圳开出第一家㊣专卖店，更名为深圳市八马茶业有限公司。
百年制茶的家族传承，为这家公司提供了较为深厚的技术和工艺㊣基础，也无疑为八马茶业的品牌镀上了一层文化底蕴的光环。
而八马茶业之所以能在过去30年间崛起为全国最大的茶叶连锁门店，也离不开其自身品牌策略、经营模式的发力。
成立之初，八马茶业是靠差异化细分品类切入市场的，其推出的“赛珍珠”等明星产㊣㊣品，以“浓香型铁✅观音”区别于市面上清一色的“清香型铁观音”，大单品至今仍然畅销。
2009年，在广告人叶茂中的建议下，八马茶业将✅品牌定位由“茶中奢侈品”调整为“礼节茶”，目标客户为中小企业主，主攻高端送礼需求，在国内茶叶江湖一炮打响了“礼节茶”的营㊣销概念。
2013年起，八马茶✅业再度调整策略，要把产品矩阵做得更宽——从乌龙茶向全品类茶叶延伸，兼顾高价送㊣礼茶与性价比自饮茶。
规模扩张上，八马茶业靠的是加盟模式黄茶分为三大类，自深圳首店之后快㊣速开启了全国的跑马圈地之路。截至今㊣年㊣1月，八马茶业线家，是中国茶叶市场连锁专卖店数量排名第一的品牌。
在宗族文化兴盛的闽南地㊣区，血缘纽带维系着当地人的身份认同，也缔结和壮大了区域性商业联盟，八马茶业也通过家族成员的联姻与福建其他“豪门”建立了深厚的关系：
王文彬的儿子王焜恒和安踏老板的女儿丁斯晴在国外留学认识相恋，于2020年结婚；王文彬的两个女儿✅王佳琳、王佳佳分别嫁给了七匹狼实控人的儿子、高力控股集团的董事长。
“借家族联姻，八马茶业可与泉州其他企业实现资源整合，共享渠道、技术和客户资源。”中国企业资本联盟中国区✅首席经济学家柏文喜提出，“但同时，家族联姻也可能导致企业内部管理复杂㊣化，降低决策效率，或导致利益冲突问㊣题”。
每逢㊣年节，走亲访友、饮茶吃㊣酒必✅不可少。在2025年春节前夕递交招股书的八马茶业，是很多人年节送茶礼的选择之一。
据最新招股书，2022年—2024前三季度
观察其产品结构，乌龙茶还是拳头品类。八马茶业在其招股书中称，“截至㊣2024年，我们的铁观音销售量连续10余年位居全国第一，岩茶销售量连续5年位居㊣全国第一”（铁观音、岩茶均属于乌龙茶）。
在茶叶市场上，高端茶定义为价格大于700元/公斤，中端产品价格介于300元/公斤到700元/公斤；大众产品的价格则低于300元/公斤。锚定高端市场的八马茶业，主力消费者是商务人士、中小企业主等高购买力人群，其线元区间。
以乌龙茶为代表的高端茶撑起了八马茶业的营收基本盘，但若从2024年前9个月铁观音茶的2.19亿元收入来看，同比下滑了11.7%，营收占比也在下降。
核心品类铁观音的收入下滑，将有可能导致品牌的产品结构变化，有投资业内人士指出，“或许㊣低㊣附加值的铁观音产品销量占比增加，而高附加值的高端产品销量减少，比如一些低价的普通包装✅铁观音销量上升，拉低了整体销售收入。”
2022年、2023年、2024年前㊣9个月，八马㊣茶叶加盟商销售的收入㊣分別占同期总收入的50.2%、50.6%及49.7%。近三年来，有不✅㊣少八马的直营店都转成了加盟店，去年㊣9月末，加盟门店3224家，占公司门店线㊣家店。
值得一提的是，这家福建公司，将自己的不少前员工和高管亲属都变成了赚钱伙伴。据时代财经报道，八马茶业有77名加盟商为公司前员工或为由前员工控制的公司，前员工加盟商运营的门店数量达300家。
他们经营的门店，不仅是销售渠道，也是不少㊣商务人士的“会客厅”。去年，八马茶业㊣提出“城市会㊣客厅”概念，希望打造集商务洽谈、文化交流、休闲体验于一体的新✅型茶空间。
正如星巴克的“第三空间”曾在CBD成功“截流”了大批✅都市白领，八马茶室也寄希望于线下空间的打造，强化其高端形象和礼赠属性，尤其意在俘获“中小城市”的商务✅消费群体——从区域布局来看，截至2024年9月底，超五成的门店主要位于二、三线及以下城市。
近三年来，八马茶㊣业线上的增长势头要高于线年的27.2%上升至2024年1月—9月的33.6%。
《㊣当代企业》发现，在品牌的天猫官方旗舰店，一款定✅价46.55元的金骏眉武夷红茶✅显示历史成交超10万单，大量茶叶爆品都打出了“自己喝的茶”标签，相较线下商务礼赠场景，线上热销款主打自饮场景，以小克重、小包装、低单价吸引电商用户。
根据弗若斯特沙利文，中国茶叶市场整体规模由2019年的2739亿元增长至2023年的3347亿元，复合年增长率为5.1%，并将进一步增长至2028年的4276亿元。其中高端茶叶市场发展更快，市场规模由2019年的827亿元增长至2023年的1052亿元，复合㊣年增长㊣率为6.2%。
但若看行业集中度，2023年前五大高端茶企集中度为6.2%，其中✅八马茶业的市场份额只有1.7%。拿新茶饮赛道对比，此前奈雪的茶招股书曾披露，2022年㊣我国现制茶行业前三品牌市场份额合计29.5%；前七品牌市场份额合计为50.4%。
身为世界第一的产茶大国，截至2024年4月，中国的现存茶叶相关企业数量达到163.8万余家。茶企数✅量虽多，规模却普遍较小。
其中✅有不少仍是“手工家庭作坊”模式，生产环节多依赖人工，能达成一定规模、形成完整产业链的品牌企业屈指可数。从目前披露过财务数据的规模茶企来看，2023年天福茗茶、八马茶业、澜沧古茶全年营收分别为17.34亿元、21.22亿元、5.27亿元，净利✅润方面，前两者超过2亿元，澜沧古茶为8008万元。
不同地域的消费者对于茶叶品类有着鲜明偏好，且普遍信✅奉原产地，如江浙的绿茶、福建的乌龙、云南的✅普洱等，这种传统使得单一茶企难以满足所有市场需求，也为它们的跨区域经营增加了难度，进一步降低了行业集中度。
复杂的产业链条、难以标准化的产品、较低的行业集中㊣度，都为品牌企业的规模化增长设限，难以形成持续的盈㊣利能力，使得资本对传统茶企兴趣缺缺。中国食✅品行㊣业分析师朱丹蓬分析，“由于中国茶企整体运㊣营并不规范，内部审计及原始材料等均需要不断调整，以符合上市需求。”
据悉，八马茶业曾成立✅子品牌“小马茶趣”，经营奶茶、果茶、纯茶等✅产品，还曾开发过速溶原萃茶饮子品牌“fnf”，但目前在电商平台均无迹㊣可寻。2024年，八马茶业又推出瞄准年轻人和女性的子品牌“万山红”，每百克茶叶100元—200元，其市场表现还有待观察。
关于新式茶饮与茶叶零售的融合探索，王文礼曾表示，“太多人✅建议我开✅奶茶店了，这其实很容易，目前全国✅连锁专卖店已超过3400家，但这不是㊣我们的✅强项。”
不过在茶叶店里卖㊣奶茶这件事，已经被一些新锐品牌操盘起来。成立于2016年的中国品牌T9 PREMIUM TEA，就将门店开进了上海芮欧百货、iapm环贸等顶奢商场，将“奶茶”作为引流与体㊣验，实际利润则更多来源于茶叶零售，单店一年营收最㊣高达1500万元。
但正如王文礼提出的，此举是否适合传统茶叶㊣门店尚未可知，毕竟，致力打造高端商务㊣空间的八马茶业，若为迎合年轻人在门店卖起奶茶，或许会模糊其品牌形象，稀释原本的竞争优势。
此番招股书中，八马茶业宣布IPO募集所得资金净额，除了用于扩建生产基地、未来新开1500家门店等用途外，还新增了一项资金用途，即“收购或投资在中国茶行业的参与者”。
在小而散的茶行业中，收购或投资公司可以快速整合资源，提高市㊣场占有率。借门店扩张和收购投资，八马茶业㊣或能建立起更强的㊣市场壁垒，但如何与年轻人建立对话，仍然是下一个路口必过的关卡。
